中央经济工作会议12月14日至16日在北京举行，会议指出“要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点”。
从国企改革进展来看，自党中央、国务院颁布实施《关于深化国有企业改革的指导意见》以来，相继出台了数十份配套文件并组织开展了十项改革试点，可以说国企改革从顶层设计到改革操作细则已基本齐备。
国企改革
我们知道每一年的中央经济工作会议上都会透露出一些有关国企改革的新信息，那么2017年的国改又有何亮点？
作为投资者角度该如何布局参与到这轮行情中？
有哪类公司值得投资者关注？
我们将邀请新融街网宏观策略分析师易水寒为大家深入剖析2017年度国企改革投资机会。大家在学习的同时可以积极参与我们的互动讨论，将有机会获得老师的独家解答。
主题：2017年国企改革投资机会展望
【纯干货】解析2017年国企改革的机会点
周五国资委召开发布会，是对2016年国改一次总结，也是透露2017年的改革底牌，借此我们对国改的机会一个比较笼统的分析：
四个问题！
1、随着中央经济工作会议以及年底中央企业负责会会议即将召开，将部署新一年的国企改革工作，当前以及明年国企改革看点有哪些？
离2017年就相差20多天，2017年是政治的换届年，2016年下半年大部分央企更换了一把手，这是新一轮改革的前兆，2017年应该关注这些“一把手”的动向。我们认为国企改革分为几个方面：一是直观的“硬改革”，重点关注“两端”：大的央企改革，如引入长效资金的混改、优质资产注入上市平台；小的如国企出让，一些地区的国企改革。二是“软改革”，这类改革就是新的国企建立市场化的管理运营机制，比如薪酬机制，股权机制，聘请职业经理人，面向市场化运作。
2、在重组方面，国有资本投资运营公司以及混改方面又有哪些期待？
上周五国资委发布会提出了国有资本运营运作的有关情况。两块内容：成立并运行了4个国资运营基金，负责投资供给侧改革(国企转型)和新兴产业；加注国有资本，这里包括了地方的国有资本运营平台的建立和运营。
在混改方面，我们应该关注社会实力资本参与改革的力度和深度，以及参与方式的盈利模式，重点在于如何打破垄断行业的僵化模式和第一问题中软改革提到的员工持股等这类的改革。
3、地方国企改革又有哪些值得关注？
我们认为2017年是地方国改爆发的一年。全国上下的国资将有一个全面的改革落实，配合换届，地方国资的动作势必大于央企的进度。主要是两端，顶部的国有资本运营建设带来的机会，第二是底端，国企壳的转让，优质国企的混改和制度变革。
还有一些就是一些发达地区的混改新思路，比如说在2016年出现的地方国资参与民营企业的定增，看好相关产业等，都值得我们关注。尤其是PPP模式或在2017年有新的爆发期。
全国多身份参与国改，重点关注上海，深圳，广东，浙江，东三省的动作。
4、国企改革是否迎来布局良机，明年投资策略又是怎样？
首先我们该关注国改延续的部分，就是已公布的试点的机会，包括，一些集团未实现改革的领域和一些国改失败案例的交易机会。
关注混改，一些科技型企业，商业类企业都存在混改的机会。
关注“一带一路”建设。一些央企和国企走出去的案例
关注小市值的国企壳的套利机会，好壳不怕火炼，在暴跌暴涨中发现价值，我们认为一些控股权在30%以下的，总市值在100亿以下的国企壳都有可能做出重大调整，集团整体上市，社会实力资本的介入，为央企或者发达地区的国资创建上市平台等等，这样的机会给国改注入惊喜。
2017年全球政治经济趋势不明朗，周边摩擦不断，有升级的可能性；我国军事装备升级换代，2017年的军改资产证券化是一个亮点。重点关注中航系和航天系整体资产证券化和军民融合的边缘机会。
国企改革逻辑，也就是为什么要进行国企改革？
我国的国有企业主要集中在电力钢铁水利水泥金融等关乎国内民生的重要支柱性行业，也就是在产业链中上游环节占绝对比重，甚至可以说这些上游行业是国有企业垄断。而我们经济增长的中坚力量，充满活力的民营企业，几乎都集中在整个产业链的下游环节。占上游产业链的国有企业，掌握着对各种中间关键生产要素的定价权，对下游产业链中民营企业的生产成本，起着至关重要的影响。而我们看到，2000后的我国GDP的快速增长，其贡增长的源头，来自于我们的民营企业。
是民营企业快速的发展壮大，提升了对上游原材料的需求，使其上游供应链的国有企业盈利，得到非常显著的增长，从而造就了我国经济的腾飞。这个过程同时引发人民币升值，土地价格上涨，资产价格上涨。但2008年金融危机以来，国际与国内需求的快速下降，原材料成本的居高不下，廉价劳动力的快速消失。造成民营企业的生存非常艰难，甚至出现倒闭潮，长期下去，我国会逐渐失去经济增长的源动力。因此，现阶段经济增长不容乐观的形式下，倒逼国有企业改革。
逐步开放在上游产业链占垄断地位的行业，引入更多的市场竞争，促进生产率的提高，使得上游生产要素价格，包括能源，电力，钢材，水泥等成本下降，从而使得下游民营企业重新焕发活力，带动我国经济的增长。
投资主题与改革牛所以在12月16日闭幕的中央经济工作会议上就强调，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，并对2017年的国企改革工作重点进行了部署。在电力石油天然气铁路民航电信军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资运营公司改革试点。这就是要引进社会资本参与，逐步在上游产业链实施市场化机制，放开生产要素定价权，引入充分的市场竞争，从而最终实现生产要素价格下降。
但同时也要注意到我们国家还是已公有制经济为主导，混合制也有可能只是当下经济增长面临困难局面下的权宜之计。能否真正彻底的，坚决的实现对国有企业垄断性行业的打破，还要看后期的政策力度与是否落到实处。所以，现在谈改革牛还为时尚早。
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