这轮国企改革的一个突出特点是强调“管资本”，减少对企业经营的直接干预。通过设立基金，进行国资整合和投资是其中一种方式。
目前，这方面改革迈出了新的步伐，属于国新旗下的中国国有资本风险投资基金已于昨天正式设立。按照市场的解读，风险投资基金，主要聚焦于新动能领域的投资和整合，而另外一只结构调整基金则主要是针对困难企业脱困和重组。
基金的设立将会使国资运营更加灵活，解决过去国有企业存在的一些突出问题，比如能进不能退，灵活性不够的问题。但是，国企改革仅仅靠基金整合远远不够，对于该清退的，仍应当坚决清退。
国新千亿风投入场 央企各类基金蠢蠢欲动
不少央企也在蠢蠢欲动进行相关的尝试，比如成立产业投资基金，更灵活地掌控下属公司及新收购企业的股权，形成顺应市场需求的管理机制。
8月18日一早北京就开始下起了大雨，雨势却丝毫没能阻止多家大央企领导人和金融机构的负责人赶往梅地亚中心，其中包括千里迢迢赶来的深圳市委书记马兴瑞。
当天，国内最大的国有风险投资基金中国国有资本风险投资基金正式成立。这家基金刚出生便被寄以厚望，按照国资委副主任孟建民的说法，其设立并非只是以一项或几项产业发展为目标，而是要通过资本运作来支持和配合整个央企的改革发展。而在中国企业研究院首席研究员李锦看来，中国国有资本风险投资基金的成立，是为了解决未来央企新动能的问题。
据悉，这个基金首期规模达1000亿元，出任该基金董事的新加坡能源集团总裁黄锦贤向21世纪经济报道感慨，这样大资金规模的风投基金在全球也罕见。一位不愿透露姓名的国资委人士向21世纪经济报道记者透露，“可有国资委领导还嫌太小了。”那么，该基金未来是否还会扩大规模？对此，包括中国国新董事长刘东生默认不排除该可能。
21世纪经济报道记者注意到，多家央企一二把手参加了基金成立大会，刘东生在会上向各央企喊话，希望除了开展技术创新、产业升级项目的直接投资外，还能积极参与各央企成立的产业基金。后者将组成巨大的资金池，据记者了解，除了国资委批准进行国有资本投资公司试点的七家央企外，其余许多央企也都在暗自谋划成立各自的产业基金。
最大国有风投基金轮廓初现
据介绍，中国国有资本风险投资基金总规模按2000亿元人民币设计，首期规模1000亿元。其中，中国国新出资340亿元，作为主发起人和控股股东，中国邮政储蓄银行、中国建设银行、深圳投资控股有限公司分别出资300亿元、200亿元和160亿元。四家公司占股分别为34％、30％、20％、16％。
四家股东中，国新公司的资产规模最小，占股却是最大。据悉，截至2015年末，国新资产总额为1517.15亿元，2015年实现营收119.08亿元，利润总额45亿元。相比较之下，邮储银行资产总额已超过6.5万亿，中国建行市值更是约1733亿美元，就连深圳投资控股公司也有3737亿元总资产。
在四大股东中，中国国新是唯一获得国务院认可的，拥有国有资本运营公司试点资格的央企。
“考虑到中国国新作为国有资本运营公司试点的功能和定位，国资委决定由中国国新牵头设立国有资本风险投资基金。”孟建民表示，国资委推动设立国有资本风险投资基金，是贯彻落实国家创新驱动发展战略的现实需要，是调整优化国有资本布局结构的重大举措，是推进国有资本运营公司试点的有益探索，也是发展混合所有制经济的有效措施。他指出，国有资本运营公司不是以一项或者几项产业的发展为目标，而是要通过资本运作来支持和配合整个中央企业的改革发展。
不过，区别于诚通的国有资产结构调整基金，中国国有资本风险投资基金更重要是聚焦于央企的创新力，李锦认为它为了解决未来央企新动能的问题而设立。
21世纪经济报道记者了解到，中国国有资本风险投资基金目前已经组建了三级组织架构，董事会由七名董事组成，除了来自国新的刘东生、莫德旺和孙晓文三人外，还有其余三名董事分别来自三家股东，来自新加坡的黄锦贤是唯一一个外部董事。
8月18日，刘东生向21世纪经济报道记者表示，之所以聘用黄锦贤进入董事会，希望在项目终审时加强专业把关，因为黄锦贤原本就是新加坡淡马锡投资部董事总经理，投资眼光独到。
基金投向也涵盖民营、私募
鉴于中国诚通此前拟成立3500亿元的国有企业结构调整基金，有国资委人士向21世纪经济报道记者透露，国资委高层领导认为目前的风投基金规模还不够大。“2000亿资金规模的风投基金在全球来看够大了。”黄锦贤向记者笑着表示，今年华尔街成立个2亿美金的风投基金都很困难，而中国却是100亿美金起步，很令市场羡慕。
有钱不是问题，问题是如何用好钱，投向好的项目，获取好的回报。
对此，刘东生确实想交出一份好答案。刘东生向21世纪经济报道记者表示，中国国有风投基金将大力投资央企技术创新、产业升级项目，要聚焦前瞻性、战略性、基础性行业的创新发展，加强与中央企业的交流、沟通、合作，大力开展技术创新、产业升级项目的直接投资。
据悉，该基金的直接投资领域将会聚焦于符合国家创新驱动战略方向的项目，如新一代信息技术、智能绿色制造、空间和海洋产业、能源高效利用和生态环保、智慧城市和数字社会。
另外像半导体、机器人、物联网、智能材料等创新领域和智能改造工程、高端装备发展工程等国家制造业升级重大工程包相关的具有商业可持续类项目，也是这一基金重点投资的方向。
令人意外的是，尽管是国有背景的风投基金，国资委并不希望该基金完全将资金投向放在国企央企，孟建民表示希望该基金加强对地方国企和民企的创新支持。
对此，刘东生向21世纪经济报道记者表示，该基金还将投资地方国有企业和民营企业，包括小微企业的创新项目，助力中央企业与各类企业的协同合作与共同发展，围绕重点投资领域，拓宽其与央企的投资渠道，对具有双创投资经验的私募投资基金，在将投资回报与其投资团队紧密挂钩的前提下，会积极考虑对该类基金进行投资，从而扩大支持民营创新企业的覆盖面，优选并重点支持高新技术、生态环保、战略性产业、成长性强的民营企业。
刘东生透露深圳市创新发展能力比较强，有不少优秀中小企业，因此要加强与深圳市合作。这似乎从侧面上解释了这个央企背景的风投基金会选择一个地方国有资本入场做股东的原因。
央企各路基金蠢蠢欲动
刘东生还向21世纪经济报道透露，对由中央企业发起设立、在其具有产业优势领域开展技术创新的各个基金，将与其合作，包括参与该基金的出资和投资项目的合作，拓宽央企筹集创新资金的渠道，加快央企创新步伐，促进中央企业更好地发展。
这个消息对不少央企来说是个不小的福音。21世纪经济报道记者了解到，目前国资委不断在深化国企改革，积极推进国有资本投资运营公司试点，除了中粮集团、国投公司两家试点工作继续深化，陆续将21项权利归位于或授予企业外，国资委还选择神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展国有资本投资公司试点。
在这些公司以外，仍有不少央企也在蠢蠢欲动进行相关的尝试，比如成立产业投资基金，更灵活地掌控下属公司及新收购企业的股权，形成顺应市场需求的管理机制。
中材集团董事长宋志平就在会场上向21世纪经济报道记者透露，该集团有意成立一个中材产业基金，投向建材、新材料和节能领域，这一基金除了中材集团作为发起人，还需要其他社会资本参与其中。
李锦认为，像国投、国新、诚通，以及央企成立的各大资本平台，将逐渐替代国资委的角色，对庞大的国有资产进行管理，而其功能还会进一步向新的平台延伸，进行新的聚焦，或会诞生新的央企重组方式。
解密3500亿国企结构调整基金 民资可参与25％-40％
随着供给侧结构性改革的推进，国有企业的结构调整和化解过剩产能，清理退出“僵尸企业”也在逐渐开展。
今年6月末，中国诚通控股集团有限公司（以下简称诚通集团）在一期债券的募集说明书中也透露，该公司将设立总规模为3500亿元的“国有企业结构调整基金”。其中该基金首期募集规模为1000亿元。资金来源方面，诚通集团及其他中央企业出资占比60％-75％，社会资本出资占比25％-40％。
至于该基金的作用，诚通集团表示，支持国有骨干企业优化产业布局、加快转型升级、提升国际化经营能力，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，加快传统产业“去产能”及“僵尸企业”清理退出，实现中央企业战略定位更加明确、资本配置更趋合理、发展质量明显提升的总体目标。
民资可参与调整基金
诚通集团披露，根据国资委的批复，该公司已经成立了诚通基金管理有限公司。工商登记信息显示，诚通基金管理有限公司今年3月11日由诚通控股集团有限公司独资设立，注册资本1亿元，法定代表人为童来明。诚通基金作为基金管理公司，未来将通过设立母、子基金的方式设立国有企业结构调整基金。
据悉，该基金和诚通基金管理公司签署委托管理协议，委托诚通基金负责该基金运作的各项工作。诚通集团表示，基金管理公司设立时由诚通集团全资持有，不过将根据基金投资人的募集情况，适度引入战略投资人共同参与。
据悉，国有企业结构调整基金计划总规模为3500亿元，首期募资1000亿元。通过发起设立子基金，发挥带动和引导作用。至于来源，由诚通集团及其他中央企业出资占比60％-75％，社会资本出资占比25％-40％。
该基金将根据国有企业结构调整方向和董事会确定的本级国有资本配置要求，在风险可控前提下，以获取资本收益为目的，动态调整所持有的风险资产组合和无风险资产间的比例，股权和资金、资产间的比例，所持有股权在区域、行业、公司间的配置比例，不断提高国有资本配置效率和资本增值能力。
在助力传统产业“去产能”及“僵尸企业”清理退出的同时，该基金还支持中央企业和国有重点项目投资、中央企业兼并收购和海外投资、核心产业发展与结构升级、投资孵化战略新兴产业，参与中央企业整体上市、上市公司非公开发行股份、增持上市公司股份等。对阶段性控股的上市公司，通过剥离不良资产、注入有效资产、调整业务、引入战略投资者等方式，开展市值管理，提升国有股权价值。
新设立金融板块
据分析人士认为，之所以选择诚通集团来成立国有企业结构调整基金，与该公司多年来作为国资委对央企重组的平台定位有关。
早在2005年6月13日，国资委就确定诚通集团为国有资产经营公司试点单位，被赋予了对部分央企的非主业资产、不良资产及所属经营不善的企业按照市场原则和有关规定进行经营或处置的职能。
今年2月25日，国资委表示将会推进诚通集团改组为国有资本运营公司。按照国资委的布置和安排，诚通集团于2016年4月26日正式上报了“改组总体方案”。根据改组方案，其目标是建立健全国有资本运营模式。
诚通集团也表示，该公司的名称将由“中国诚通控股集团有限公司”变更为“中国诚通资本运营有限公司”。主营业务范围将调整为“持股管理、资产管理、资本运作、金融服务、股权投资、委托投资、发起设立基金及基金管理公司、金融企业债权收购及处置等”。
同时，诚通集团的业务板块也将进行调整，比如新设立金融业务板块，逐步完成全类别金融服务功能的构建，实现资本运营、资本投资、金融资产重组处置、投资银行、投资管理咨询等功能的运营。
诚通集团表示，通过搭建金融资产管理平台，将初步完成大规模、低成本筹融资和不良金融债权盘活等功能的配置，为国有企业提供结构调整融资、资产证券化、大宗商品避险、日常经营活动监控等全方位金融服务。
此外，诚通集团还表示，将加强资产经营、资本运作平台功能建设。此举的目的是，诚通集团将主导或协助非上市国有企业以增量方式引入战略投资者，积极探索管理层和骨干人员持股，推进公司完成股份制改造，通过多层次资本市场完成挂牌上市。对可提供预期现金流的固定资产、债权类资产，探索采用融资租赁、发行房地产投资信托基金（REITs）、保理等方式提升资产流动性。
担任困难企业“ICU”
新华社近日的报道称，诚通集团党委书记、董事长马正武表示，“过去十年，诚通先后完成6户中央企业、14户中央企业所属二级企业、11户军工企业和1户地方国有企业以及系统内182户企业的重组整合，对1户央企财务公司实施了破产清算，共涉及企业656户，涉及债务800亿元，职工8.8万人，助力央企改革和布局结构调整。”
2013年3月5日，在国资委的主持下，中冶纸业以央企内部整合的方式，整体被划转至诚通集团管理。
而近期的案例是对中铁物资的托管。2016年4月29日午，国资委宣布，由诚通集团对中国铁物实施托管。要求诚通集团对中铁物资领导班子进行改组的同时，成立中国铁物管理委员会。
据悉，在托管期间各主体权利义务不变，中铁物资不纳入诚通集团合并报表范畴。中铁物资和诚通集团仍为两个独立的法人主体，在业务和财务上相互独立，中国铁物在被托管期间和托管前的债务由其自行承担。
在中铁物资危机事件中，诚通集团可谓“临危受命”。不过在短短三个月内，通过自筹资金、清收欠款、盘活资产等方式，中铁物资连续兑付5笔到期债券，总计48亿元，稳定了债券市场预期，避免了流动性危机与兑付危机。
来源:21世纪经济报道
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